专业正规安全的配资公司炒股平台门户网
关键词不能为空

炒股经验

导航

“安全边际”是股票配资投资的核心概念

网络整理
网络整理

“安全边际”是股票配资投资的核心概念

股票配资讯,利用你的知识、经验和勇气。

如果你已经从事实中得出一个结论,并且你知道你的判断是正确的,按照它行动.即使其他人可能怀疑或有不同意见。

根据古老的传说,一个聪明人将世间的事情压缩成一句话:“这很快将会过去。

”面临着相同的挑战,我大胆地将成功投资的秘密精练成四个字的座右铭:“安全边际。

”这贯穿于前面投资策略的讨论—经常是直接的,有时是间接的。

现在让我以一个相关的论据试图简明地追溯那个思想。

所有的散户都认识到安全边际的概念对选择合适的债券和优先股是重要的。

例如,花费几年的时间,铁路债券(在税前)应该取得高于5倍的总固定收入,这是由于该债券适合于作为投资等级发行物。

这个超出利率条件的过剩能力构成了安全边际,其根据是散户可以避免由于某些期货的下跌而带来的在净收益方面的损失(高于变化的边际可以另外的方式陈述,例如,以百分比方式,但基本思想保持不变)。

债券散户不会期望将来的平均收益与过去的收益算出的结果是相同的;如果他相信那个的话,那么所要求的边际也应是很小的。

至于将来的收益会比过去好得多还是差得多,除了基于判断,他不可能依赖任何可控制的范围;如果这样做,他将不得不根据精心设计的收入账来度量他的边际,而不是强调过去记录中所显示的边际。

这里,安全边际函数本质上不必给出将来的精确估计的数值。

如果边际较大,由于其使得散户充分感觉到对时间变迁的防备,那么就足以保证将来的收益不会远落在过去的收益之下。

另一方面,将企业的总价值与债务量相比较,可以计算出债券的安全边际〔对优先股也可进行相同的计算)。

如果企业总资产为1000万美元,而企业的价值为3000万美元,那么当债券持有者遭受损失之前,至少从理论上讲,在价值上还有2000的收缩空间。

高于债务的这个多余价值量,或“缓冲”,可以用几年内初级证券的平均市场价格来估计。

由于平均证券价格通常与平均收益率相联系,因而超出债务的企业价值边际或超出费用的收入边际在大多数情况下将产生相同的结果。

安全边际的概念被大量应用于“固定价值投资”。

那么,它可以被应用于普通股领域吗?

是的,但必须做一些必要的修改。

在某些情况下,人们认为普通股更合理,因为它享有与一个好的债券一样的安全边际。

例如,在萧条的情况下,当一个公司正在销售仅有的剩余的普通股时,尽管数量少于债券,仍可根据公司财产和获利能力而安全发行。

这是许多金融实力雄厚的工业公司在1932年和1933年低价格水平时的立场。

在这种情况下,散户可以得到与债券相关的安全边际,加上普通股固有的获取更大收益和资本增值的机会(他缺少的惟一东西是要求红利或“其他”支付的合法权利,但这与他的利益相比是很小的缺点)。

尽管不经常,但在这种情况下购买的普通股,将会提供一个理想的安全性和获利机会的组合。

在正常条件下,为投资而购买的一般普通股,其安全边际在于大大高于现行债券利率的期望获利能力。

在以前几版中,我作了以下描述:

假设在一个典型的场合,基于现在的价格收益率是9%,而债券利率是4%,那么股票配资的购买者将会得到对他有利的平均年边际5%的增长。

这些盈余中的一部分以红利的形式支付给他,即使这部分被他花费掉了,但已计入了他的整个投资结果。

根据他的意见,未分配的余额可以被重新投资于企业。

在大多数情况下,这种重新投资不可能大大地增加收益率和股票配资价值(原因是市场有一种顽固的习惯,重视以红利分配的收益,而不太重视留在企业的收益)。

但是,如果全面观察就会发现,通过将收益重新投资,使得公司公积金的增长与公司价值的增长有相当紧密的联系。

在一个10年的周期中,股票配资盈利率超过债券的典型超额量可能达到所付价格的50%。

这个数据足以提供一个非常实际的安全边际—其在合适的条件下将会避免损失或使损失达到最小。

如果在20种或更多种股票配资中都存在如此的边际,那么在“完全正常的条件”下,获得理想结果的可能性是很大的,这就是投资于代表性普通股的策略不需要对成功地计算做出高质量的洞察和预测的原因。

如果以几年中市场的平均价格购买,那么所支付的价格应当有一个适当的安全边际来保证。

散户的风险在于高出市场水平集中购买,或购买非代表性的普通股—它一般会带来使收益率下降的更大风险。

正像我们所看到的,在1964年条件下,普通股投资的整个事实是:“在典型情况下”,收益率远比所支付价格的9%低得多。

我们假设,在大公司中,稍微集中于低增值的证券,一个防御型的散户可能以现在收益的16倍获得股票配资,即基于成本获得6.25%的收益回报。

他可能得到大约等于现行的高等级债券利率的红利收益率,即4.40%,并且他将考虑以稍微低于2%的费用重新投资于企业。

在这个基础上,10年期间超出债券利率的股票配资收益率总计仅有约1/5。

我们会发现将其视为合适的安全边际是很困难的。

由于这个原因,我们感觉到即使是各种各样的知名普通股现在也有真正的风险,尽管这个风险可能由各种证券获利的可能性得到补偿。

的确,散户除了遭受风险外别无选择。

否则的话,随着美元的逐步贬值,他可能因为仅仅持有固定索取的支付而冒更大的风险。

不过,散户还是应该尽其可能地理性地认识到并且接受下面的结论为好:良好收益的可能性与最终低风险相结合的旧包袱不再适合于散户。

然而,为高质量的股票配资支付太高价格的风险—当确实有的话—不是证券购买者通常所面临的主要风险。

几年的观察告诉我们,散户的主要损失来自在有利的商业条件下购买劣质股。

购买者往往将现在的好收益等同于收益能力,并且假设繁荣与安全性是一致的。

在那几年中,债券和低等级的优先股能够以接近票面价值的价格售予公众,这是由于它们具有稍高的收入回报或靠不住但有吸引力的转换权。

但是,基于两三年非正常的高利润的实力,不知名公司的普通股可以按远高于有形投资的价格进行浮动。

根据任何容许的期限,这些证券都不能提供合理的安全边际。

利息费用和优先股红利的范围必须通过几年来检验,包括低于正常商业的周期。

如果普通股适合于作为收益率的指示器,那么它们的收益一般同样是正确的。

因而得出,大多数良好的投资是以良好的价格得到的,而当视界内充满乌云时—经常在此之后不久就会出现,注定要忍受令人烦恼的价格下降。

散户无法充满信心地期待最终恢复原状(尽管在有的情况下它的确发生了),这是由于没有一个真正的安全边际使他摆脱困境。

投资于成长股的原理,有的与安全边际的原理相对应,有的与其相反。

成长股的购买者对预期收益率的依赖大于过去所示的平均值。

他用这些期望替代过去的记录以计算他的安全边际。

投资理论没有解释为何精心地估计将来收益还不如仅仅记录过去有更多的指导;事实上,证券分析正越来越多地对将来进行适当地评价。

  • 炒股经验[老法师看盘]抓住龙头股快速获利

    为何说抓住龙头股才能快速获利 股票配资讯,都明白龙头股的投资价值,但在龙头股巨大涨幅面前却往往望而却步,不敢追涨。 要知道龙头股具有先板块启动而起,后板块回落而落的...
    法师看盘抓住龙头快速
  • 炒股经验[二一股票知识入门网]介绍精准伏击主升行情的4个指标

    [二一股票知识入门网]介绍精准伏击主升行情的4个指标从技术角度分析,主升浪行情具有以下4个确认标准: 1、MACD指标明显强势特征 在主升浪行情中,MACD指标具有明显的强势特征,...
    二一股票知识入门介绍精准伏击主升行情4个
  • 炒股经验[掌球财经]谈谈首个区域性“债转股”探路 云南国资委称“还不成熟”

    牛散大揭秘系列10: 小刀杨帆粤港澳迎来重大政策礼包 继落地全国首单地方国企“债转股”项目后,云南再次释放出推进信号。 11月15日,云南省国资委发文并提出2个“建议”: 1是...
    掌球财经谈谈首个区域性债转股探路云南国资委
  • 炒股经验零股财经网讲听懂白菜价股变成肉价股的“五重奏”

    牛散大揭秘系列10: 小刀杨帆粤港澳迎来重大政策礼包 大凡短线由白菜价股变成肉价股通常都会吹响“5重奏”,所以发现白菜价股变成肉价股其实并不难。 之前讲过,被庄家看中的...
    零股财经网听懂白菜价菜价变成肉价
  • 炒股经验[福兴财经]提前见底的股票配资有哪些特征

    提前见底的股票配资有哪些特征 配资之家股票配资讯,任何的犯罪都有蛛丝马迹,世界上没有无缘无故的爱,也没有无缘无故的恨,想要寻找那些提前见底的股票配资,就要从蛛丝马...
    福兴财经提前见底股票配资哪些
  • 炒股经验义隆金融官网讲天下没有难炒的股票

    技术分析在中国股市里大有作为,大家千万别去预测,价格是自己走出来的,您就本本分分地做个顺势而为的投资者吧 3季度GDP增速6.9%,基本面应该算是不错。 和美国1样,中国股市也...
    义隆金融官网天下没有难炒